中国烟草总公司，在过去三年，每年的税利总额都突破万亿，是中国最不缺钱的公司。同时，中国烟草从不上市也不宣传，更是中国最低调的公司。 然而，2018年12月31日，中国烟草子公司中烟国际（香港）神秘地向香港交易所递交了IPO的材料，嫡子上市，中国烟草终于向众人掀起了裙裾一角。

目前市面上出现了三大类新型烟草：电子烟，加热不燃烧烟（以IQOS为代表），其他（包括口嚼式产品，鼻烟等）。其中，加热不燃烧烟的原理是将烟草经过预处理后放到雾化器里面加热到低于350°C的温度能产生烟雾但不燃烧的临界状态。由于使用烟草，就体验感而言有真烟的感觉，解决了烟民长期对电子烟口味和真烟不接近的抱怨，同时也相对的减少了传统香烟高温燃烧产生的有害成分。

昇润推出的蓝牙加热不燃烧烟方案是通过低功耗蓝牙实现烟机与手机APP互联，一方面能实现有效应对不向未成年销售的监管，实现调节加热温度等诸多功能；另外一方面，用软件来监控和反馈硬件使用数据、控制硬件使用模式、发出智能提醒，达到提升用户体验，实现控烟的目的。

加热不燃烧烟加蓝牙，可以让烟民在使用同一款烟具时，还能体验不同的口感，只需要购买同尺寸不同品牌的烟弹即可。还可以根据品牌的不同微调加热的温度，利用发热片将烟草加热到300℃-350℃产生烟雾，不同的烟草加热的温度曲线略有不同，烟民可以根据实际的感觉去微调温度，以达到适合自己的口感。

新型烟草制品在欧美日等发达国家已经成为一大热门。 近日，四大烟草集团的奥驰亚（Altria）就收购了美国一家电子烟公司 35％股权，使得该公司估值一下超过380亿美元 。据福布斯报道，这笔交易使该电子烟公司的两位联合创始人成为亿万富翁。这个初创公司仅仅用了三年就与福特和达美航空等上市公司的市值持平。

为了加入新型烟草战局以化解电子烟的挑战，中国烟草总公司走出了全资孙公司中烟国际（香港）IPO这步棋。 在IPO申请报告开篇的正文内容里，中烟国际（香港）以较大篇幅对全球加热型新型烟草的现状与趋势进行了深度描述，并对中国烟草总公司面临的历史机遇予以了充分暗示，对此可以总结为以下几点： ⑴中国电子烟产品出口市场广阔； ⑵中国烟草总公司对电子烟的研发与制造投入了大量资源； ⑶中国烟草总公司需要加大力度与资源以提高电子烟的市场知名度，使该产品销售渠道多元化； ⑷中烟国际（香港）是中国烟草总公司旗下所有实体向全球出口及销售新型烟草的独家运营实体； ⑸中烟国际（香港）将通过收购或战略合作及时掌握新型烟草业务的相关战略发展资源。 以上不难看出，中烟国际（香港）正是中国烟草总公司全面发力新型烟草的“马前卒”。这只马前卒之所以启动IPO动议，逻辑亦不言自明： 中国烟草总公司传统烟草业务归根到底是一项国内市场业务，而新型烟草则是一场全球战争，其产业链分布遍及全世界各大主流市场。 参与这场全球产业链范畴内的新战事，便需要一家符合国际化企业治理规合规且透明的平台公司从中调配资源，中烟国际（香港）此番IPO正是行将扮演这一角色。

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